איסלמבאד, פקיסטן – לאחר ימים של חוסר ודאות, קרן המטבע הבינלאומית (IMF) אישרה תוכנית הלוואות בסך 7 מיליארד דולר לפקיסטן ביום רביעימהלך שאנליסטים בירכו על הפוטנציאל שלו לייצב את כלכלת דרום אסיה. עם זאת, הם גם הזהירו כי היא מטילה אחריות משמעותית על הממשלה להמשיך ברפורמות ליציבות ארוכת טווח.
פקיסטן הגיעה ביולי להסכם ברמת הצוות עם קרן המטבע הבינלאומית להלוואה ל-37 חודשים – ה-25 מאז 1958 – אבל עיכובים בהבטחת האישור הסופי יצר אי ודאות בשוק.
ראש הממשלה שהבז שריף, המשתתף כעת בעצרת הכללית של האו"ם בניו יורק, בירך על ההחלטה, והתעקש כי הממשלה מחויבת ליישם רפורמות הנדרשות בהסכם. הוא אמר שהוא גם מקווה שזו תהיה "תוכנית קרן המטבע האחרונה של פקיסטן".
האנליסט הכלכלי עוזאיר יונוס אמר כי בעוד שפקיסטן התייצבה לאחר תקופה ממושכת של תנודתיות, יש צורך לעשות עבודה רבה.
"ההסכם, בטווח הקצר, ייצור מרחב לממשלה, אבל אם התחזית לטווח הבינוני ישתפר, אזי הממשלה צריכה לבצע רפורמות מבניות שיוצרות גם מרחב פיסקאלי לאיסלאמבאד וגם מרגיעות דאגות לגבי קיימות החוב". האנליסט בוושינגטון הבירה אמר לאל ג'זירה.
החוב של פקיסטן, שמהווה את העומס הגדול ביותר על כלכלתה של 350 מיליארד דולר, דורש החזרים של 90 מיליארד דולר בשלוש השנים הבאות, כאשר הנתח הגדול הבא ייערך בדצמבר.
יתרות החוץ בבנק המרכזי עומדות כיום על 9.5 מיליארד דולר, המספיקות לכיסוי קצת יותר מחודשיים של יבוא.
סאג'יד אמין ג'ווד, כלכלן בכיר במכון למדיניות פיתוח בר קיימא (SDPI) באיסלמבאד, אמר כי ההלוואה נועדה בעיקר להקל על החזרי החוב של פקיסטן.
"למרות שהדבר נחוץ מאוד, תוכנית שנבנתה סביב גלגולים, הלוואות יקרות מבנקים מסחריים כדי להשלים פערי מימון בקושי מביאה פתרונות ברי קיימא לאתגרים הכלכליים והפיננסיים של פקיסטן", הוסיף.
פקיסטן היא החייבת החמישית בגודלה של קרן המטבע, והיא חייבת יותר מ-6 מיליארד דולר נכון ל-25 בספטמבר, לפי נתוני המלווה, אחרי ארגנטינה, מצרים, אוקראינה ואקוודור.
אנליסטים אומרים שאתגר אחד לפני פקיסטן יהיה לבנות הסכמה פוליטית רחבה סביב הרפורמות הנדרשות במסגרת הסכם קרן המטבע הבינלאומית: כולל מסים, העלאת תעריפי האנרגיה ואפשרות לכוחות השוק לקבוע את ערכו של הרופי הפקיסטני.
"יציבות פוליטית תגדיר את גורל התוכנית והכלכלה. יישום סדר היום של הרפורמות המתוארות בתוכנית זו, כגון אי סובסידיות ממחוזות, מסים על מגזר החקלאות, הפרטה – כולם דורשים רמה גבוהה מאוד של מחויבות ממפלגות פוליטיות שונות השולטות במחוזות בהתאמה", אמר ג'אבד.
במהלך 30 החודשים האחרונים, פקיסטן התמודדה עם סערה פוליטית, כולל הדחתו של ראש הממשלה לשעבר אימראן חאן באמצעות הצבעת אי אמון בשנת 2022. תחת חאן, ממשלת פקיסטן התמודדה עם האשמות בהפרת הסכם קרן המטבע הקודם על ידי קיצוץ דרסטי במחירי הדלק.
מדיניות הממשלה, לרבות הגנה מלאכותית על ערכו של הרופי, כמו גם שיטפון קטסטרופלי במדינה בסוף 2022 הביאו לכך שעד מאי 2023, האינפלציה זינקה עד ל-38%, בעוד יתרות החוץ ירדו ל-3 מיליארד דולר.
פקיסטן, בתקופת כהונתו הראשונה של שריף כראש ממשלה, בצמצום נמנע מחדל בשנה שעברה לאחר שהבטיח הסדר המתנה של תשעה חודשים של 3 מיליארד דולר עם קרן המטבע הבינלאומית.
הבחירות ב-2024, שהיו פגומות בהאשמות על זיוף קולות, הביאו לממשלת קואליציה בראשות הליגה המוסלמית של שריף בפקיסטן-נאוואז (PML-N), אך תלויה במידה רבה במפלגות בעלות הברית.
שריף, בתקופתו הנוכחית, בחר במוחמד אורנגזב – אאוטסיידר פוליטי ובנקאי ותיק – כשר האוצר שלו, המוטל עליו לפקח על יישום ה- הסדר המתנה. תקופת ההסכם הסתיימה באפריל, ועד אוגוסט 2024, האינפלציה ירדה ל-9.6%, הנמוך ביותר מאז אוקטובר 2021, בסיוע ירידת מחירי הדלק העולמיים.
עם זאת, עלי חסנאין, פרופסור חבר לכלכלה באוניברסיטת לאהור למדעי הניהול, הביע ספקנות לגבי הרפורמות.
"בלי לטפל בבעיות תפקוד בסיסיות, כמעט בוודאות המדינה תתערער. האפשרויות ארוכות הטווח הן עצומות, אבל הן נותרות לא מנוצלות", אמר חסנין, בהתייחס לפילוגים הפוליטיים במדינה ולסיכונים שהם מהווים לגישה מאוחדת לרפורמות.
ג'אבד הדהד את הסנטימנט הזה, והדגיש שהקואליציה השלטת חייבת "להתעלות מעל הפוליטיקה" כדי להבטיח את הצלחת התוכנית.
"יהיה חשוב לראות באיזו מידה הקואליציה השלטת חולקת באחריות ובנטל של התוכנית", אמר. "גישה מונחית פוליטית, כפי שראינו בשבעת וחצי העשורים האחרונים, יכולה לסכן את התוכנית הזו", הוסיף ג'אבד.
בעוד שיש הטוענים שפקיסטן צריכה לשאוף לארגן מחדש את החוב שלה, יונוס מאמין שנטל החוב החיצוני ניתן לניהול, "בתנאי שהאליטות השלטות בפקיסטן רודפות אחר מפת דרכים מתמשכת של רפורמות מבניות שמחזקות את אמון הנושים".
עם זאת, ג'אבד הזהיר כי ללא רפורמות כאלה, כלכלת המדינה עלולה לעמוד בפני חזרה על המשבר שפקד את המדינה ב-2022 וב-2023, מה שיפגע באוכלוסייה.
"הממשלה צריכה להגן על אנשים מפני תופעות לוואי של התייצבות באמצעות יצירת הזדמנויות פרנסה בחקלאות ובמגזרים דומים אחרים, הרחבת ההגנה החברתית ורשתות הביטחון וניהול וממשל טובים יותר ברמה המקומית", אמר.
"התייצבות לא צריכה לבוא במחיר של אנשים עניים".
