קואלה לומפור, מלזיה – שוק המניות של מלזיה חווה התעוררות מתמדת כאשר מיליארדי דולרים נשפכים לבורסה שפעם נכתבה כאחת הביצועים הגרועים ביותר באזור.
מונע על ידי הצמיחה הכלכלית האיתנה של מלזיה שלאחר המגפה והעלייה בהשקעות זרות של ענקיות הטכנולוגיה האמריקאיות, מדד הייחוס של בורסה מלזיה טיפס ב-17 אחוזים בשנה האחרונה.
משקיעים פתחו 289,000 חשבונות מסחר חדשים במהלך שבעת החודשים הראשונים של 2024, על פי מפעילת בורסה, כמעט פי שניים מאלה שנפתחו במהלך כל 2023.
"נראה שהשוק יוצא מ'עשור אבוד', שבו הוא היה מוערך קודם לכן עם מעט תנועה כלפי מעלה", אמר סטיבן יונג, מתכנן פיננסי מורשה ב-Wealth Vantage Advisory, לאל-ג'זירה.
יונג, משקיע ותיק בשוק המניות המקומי, אמר שיש "מקום משמעותי" לצמיחה וכי חברות רבות היו מוערכות נמוך במשך עשור.
"התחזית חיובית כאשר אנו נכנסים לשלב התאוששות, כאשר עוד כספי משקיעים יזרמו לאזור אסיה פסיפיק, כולל מלזיה", אמר.
במהלך העשור האחרון, סערה פוליטית וחוסר תחרותיות כלכלית נתפסו כגרירה על שוק המניות של מלזיה.
במהלך שנות ה-2010, המדד המשולב של קואלה לומפור (KLCI), המורכב מ-30 החברות המובילות לפי שווי שוק, נע בין 1,500 ל-1,900 נקודות.
בשנת 2018, השוק נכנס לספירלה של ירידה של שנים, כאשר תחלופה מהירה של ראשי ממשלה, נפילת השערורייה הפיננסית של 1MDB ומגיפת COVID-19 פגעה באמון המשקיעים.
מאמר בבלומברג בשנת 2019 כינה את הבורסה "שוק המניות הגדול ביותר בעולם" לאחר שספגה ירידה של 14% במשך שנה.
איגנטיוס לוק ג'וניור טאן, בנקאי השקעות כבר יותר מ-40 שנה, אמר שהשוק של מלזיה היה עד לא מזמן למעשה "גוסס".
"במשך שנים, זה לא היה פה ולא שם… הרבה אנשים במלזיה לא האמינו ששוק המניות הוא מקום להרוויח כסף", אמר טאן לאל ג'זירה.
מלזיה, שזכתה לכלכלת נמר מתפתחת במהלך שנות ה-90, החלה לאבד קיטור לאחר המשבר הפיננסי באסיה בשנים 1997-98, ואיבדה קצב לשכנים כמו סינגפור, אמר טאן.
"שוק המניות הוא שיקוף של הכלכלה. ואחרי 2005, הכלכלה שלנו לא הייתה מוכנה לצמיחה. זה פשוט התחבט, "אמר טאן.
בפרשנות עוקצנית בדצמבר, ציין טונג קוי אונג, הבעלים של עיתון העסקים The Edge, כי KLCI הניבה תשואה שנתית של כ-1 אחוז במהלך 10 השנים האחרונות, פחות מהתשואה הטיפוסית של פיקדון קבוע.
אבל סנטימנט השוק החל להשתנות השנה כשהכלכלה הראתה סימנים חזקים של צמיחה וענקיות הטכנולוגיה בארה"ב, כולל Nvidia, גוגל ומיקרוסופט, הכריזו על השקעות של מיליארדי דולרים במלזיה כדי להרחיב את יכולות הענן וה-AI שלהן.
בדו"ח שפרסמה חברת המודיעין DC Byte ביולי, זכתה מדינת ג'והור בדרום מלזיה, הגובלת בסינגפור, לשוק הצומח ביותר למרכזי נתונים בדרום מזרח אסיה עם יותר מ-1.6 ג'יגה וואט של אספקה כוללת.
מלזיה רשמה 83.7 מיליארד רינגיט (19.3 מיליארד דולר) בהשקעות מאושרות ברבעון הראשון של השנה, עלייה של 13% מהשנה הקודמת, יותר ממחציתן הגיעו ממקורות זרים.
באוגוסט הודיע הבנק המרכזי של מלזיה כי התוצר המקומי הגולמי (תמ"ג) צמח ב-5.9% ברבעון השני של 2024, ההתרחבות הגדולה ביותר בדרום מזרח אסיה מלבד וייטנאם והפיליפינים.
בשבוע שהסתיים ב-30 באוגוסט, משקיעים זרים קנו בסך הכל 1.50 מיליארד רינגיט (34 מיליון דולר) במניות מלזיה, מסע הקנייה נטו הגדול ביותר מאז מרץ 2016, לפי MIDF Research.
ההנפקות במגמת עלייה
גם הנפקות ראשוניות לציבור נמצאו במגמת עלייה.
הבורסה רשמה 34 הנפקות בתשעת החודשים הראשונים של השנה, לעומת 31 במהלך שנת 2023 כולה.
אלה כללו את הופעת הבכורה בשוק של 99 Speed Mart, שגייסה 2.36 מיליארד רינגיט (542.8 מיליון דולר) ברישום הגדול ביותר במדינה זה שבע שנים.
מוערך בכמעט 2 טריליון רינגיט (430 מיליארד דולר), הבורסה של מלזיה עדיין מתגמדת מול עמיתים אזוריים כמו טוקיו, סיאול, מומבאי, סינגפור, טוקיו, הונג קונג ושנגחאי.
אבל הביצועים שלו בשנה האחרונה החזיקו מעמד בקרב יריבים גדולים בהרבה.
חברת הביקורת הפיננסית Deloitte ציינה בדוח ביולי כי שוק ההנפקות של מלזיה הוביל את דרום מזרח אסיה במהלך המחצית הראשונה של השנה עם גיוס של כ-450 מיליון דולר.
הבורסה הגיעה לשווי שוק של 2 טריליון רינגיט (460 מיליון דולר) לראשונה במאי, כאשר ה-KLCI פרצה את רף ה-1,600 לראשונה מזה שנתיים, ומאז נותרה קרובה לרמה זו.
"הביצועים החיוביים של שוק המניות של מלזיה מבוססים על היסודות הכלכליים החזקים יותר של כלכלת מלזיה, יחד עם מספר גורמים מאקרו-כלכליים", אמר דובר בורסה לאל ג'זירה.
"אנליסטים מהדהדים שיש מקום לצמיחה נוספת לקראת סוף השנה בשל זרזים כמו הורדת ריבית של הפד, מומנטום מתמשך של השקעות זרות ישירות (FDI), התאוששות רווחים, חוזק רינגיט וזרמי חדשות חיוביות מפרסי פרויקטי תשתית".
למרות שכינה את הביצועים האיתנים של השוק המקומי "שינוי מבורך", רמיסייר עם ארבעה עשורים של ניסיון בניירות ערך בכל זאת המליץ למשקיעים פוטנציאליים לנקוט משנה זהירות.
"אנשים שצופים בשוק עכשיו עלולים להתפתות לקפוץ על העגלה", אמר הרמיסייר, שדיבר בעילום שם, לאל-ג'זירה.
"אין לדעת מתי הזרים עומדים לצאת מהשוק… הם ממהרים לחתוך את עמדותיהם ולצאת מהשוק ברגע שהם מוצאים הזדמנויות במקום אחר."
הרמיסייר אמר כי בעוד שהעניין של חברות הטכנולוגיה האמריקאיות במלזיה היה מבורך, היציבות הפוליטית מילאה תפקיד מכריע במצב הנוכחי של הכלכלה.
בעוד ששיעור ההסכמה של ראש ממשלת מלזיה אנואר איברהים ירד משיא של 68% לאחר בחירתו בנובמבר 2022, הוא הצליח להחזיק מעמד בשלושת קודמיו.
למרות ניהול ממשלה בהשתתפות יריבים פוליטיים לשעבר, הוא לא התמודד עם שום אתגר ציבורי רציני לשלטונו.
עם זאת, ישנם סיכונים פוטנציאליים לתמונה הכלכלית הוורודה יחסית, לרבות "צמיחה גלובלית איטית יותר, תנודתיות מוגברת של השוק הפיננסי העולמי או שיבושים בשרשרת האספקה שיגלשו לכלכלה המלאה הפתוחה מאוד", אמר כלכלן אוניברסיטת סאנוויי, יא קים לנג, לאל. ג'זירה.
עזה עזמי, מנכ"ל עץ צוחק, שדכן למימון עסקי, אמר שהוא אופטימי לגבי מסלול הבורסה.
"אני מאמין שהמומנטום הזה עם שוק המניות ימשיך להימשך בשבועות או כמה חודשים הקרובים כל עוד מלזיה שומרת על עקביות, ועל OPR", אמר אזמי לאל-ג'זירה, בהתייחסו ל-Overnight Policy Rate, המדד של הבנק המרכזי של מלזיה. ריבית.
"אם מלזיה תשמור על ה-OPR שלה… כל עוד אנחנו שומרים על ה-FDI ועל מספרי התמ"ג שלנו, ואם האינפלציה שלנו מאוד יציבה, אני לא רואה את זה (שוק המניות) מלבד עלייה".
