רוצים לדעת מי ינצח בבחירות לנשיאות ארצות הברית? תסתכל על שוק המניות.
כמובן, אין כדור בדולח שיגיד לנו מי ינצח ב-5 בנובמבר.
הסקרים, ככל שניתן לסמוך עליהם, מראים את סגנית הנשיא קמאלה האריס והנשיא לשעבר דונלד טראמפ רצים צווארים במה שמשקיפים רבים מאמינים שיכולות להיות הבחירות הקרובות ביותר מזה עשרות שנים.
למרות זאת, לביצועי המניות בארה"ב יש רקורד מדהים של חיזוי תוצאות הבחירות לנשיאות.
מאז 1928, ה-S&P 500 – העוקב אחר הביצועים של 500 מהחברות הגדולות ברשימה בארה"ב – הצביע על המנצח ב-20 מתוך 24 בחירות, על פי ניתוח של חברת השירותים הפיננסיים LPL Financial.
כשהמניות בארה"ב עלו במהלך שלושת החודשים שלפני יום הבחירות, המפלגה המכהנת שמרה על הבית הלבן ב-12 מתוך 15 הזדמנויות. והמפלגה בשלטון הפסידה שמונה מתוך תשע הפעמים האחרונות שהשוק היה בטריטוריה שלילית לקראת ההצבעה.
זה לא רקורד רע כמו מודלים חיזויים.
עם פחות משבועיים לבחירות, מדד S&P 500 עלה ב-11.8 אחוז בריא מאז תחילת אוגוסט.
בהנחה שהמניות בארה"ב לא יספגו נפילה דרמטית בימים האחרונים של הקמפיין, המגמה ההיסטורית מעדיפה בבירור את האריס.
עם זאת, יש הרבה אזהרות.
לרוע המזל של האריס, נראה שהמצביעים לא מקשרים את הביצועים החזקים של שוק המניות עם מצב הכלכלה.
בעוד שלפי ההערכות 61 אחוז מהאמריקאים מחזיקים במניות, לפלח גדול של מצביעים אין חשיפה לשוק.
בסקר של Associated Press-NORC Center for Public Affairs Research שפורסם השבוע, 62% מהמצביעים הרשומים, כולל רוב מכריע של רפובליקנים ועצמאיים, דירגו את מצב הכלכלה כ"רע".
הצד החיובי של האריס, הבוחרים הביעו אמון הולך וגובר ביכולתו של הדמוקרט להתמודד עם סוגיות כלכליות, מה שמעיד על כך שהיתרון הברור של טראמפ על הכלכלה כמעט ונעלם.
הדכדוך השורר הוא למרות העובדה שלפי רוב המדדים, כולל צמיחת התוצר המקומי הגולמי (תמ"ג) ושיעור האבטלה, כלכלת ארה"ב מתפקדת ברמה שרוב המדינות המפותחות יקנאו בה.
אחת הסיבות הסבירות והמוצעות ביותר לסנטימנט השלילי היא שהצרכנים עייפים מהמחירים הגבוהים יותר – למרות האינפלציה, שירדה בחודש שעבר לרמה של 2.4. אחוזים, קרובה כעת ליעד של הפדרל ריזרב לאחר זינוק במהלך מגיפת COVID-19.
בעוד שהשכר גדל מהר יותר מהאינפלציה כבר יותר משנה, הם עדיין לא צמחו מספיק כדי לקזז במלואו את העלייה ביוקר המחיה מאז המגיפה.
בעוד המחירים עלו בכ-20% בין ינואר 2021 ליוני השנה, השכר עלה רק ב-17.4%, לפי ניתוח של Bankrate באמצעות סטטיסטיקות משרד העבודה.
למרות שצמיחה בשכר המשיכה לנצח את האינפלציה מאז – הגיעה ל-4.2% לעומת 2.6% במהלך יולי-ספטמבר – הבנקרייט צופה שהפער שלאחר המגפה לא ייסגר במלואו עד הרבעון השני של 2025.
לא משנה כמה סטטיסטיקות כלכליות חיוביות מתפרסמות כדי להציג את השיא של הממשל הנוכחי, צרכנים נזכרים שהמחירים של פריטים יומיומיים עולים הרבה יותר ממה שהיו רגילים בכל פעם שהם נמצאים בקופה בסופרמרקט.
סיבה טובה נוספת להיזהר מלקרוא יותר מדי את כוחות הניבוי של שוק המניות היא שנראה שאנו חיים בעידן של פוליטיקה שאינה פועלת לפי שום ספר חוקים.
ככל שניצחונו ב-2016 ניפץ תקדימים רבים, עצם מקומו של טראמפ על הכרטיס הרפובליקני, למרות ארבעה כתבי אישום פליליים, סקנדלים רבים ושנים של סיקור תקשורתי שלילי, מהווה אתגר לחוכמה המקובלת.
ואכן, הפעם האחרונה ש-S&P 500 לא הצליח לחזות את הדייר הבא של הבית הלבן הייתה הבחירות האחרונות.
לאחר שניהל עלייה של 2.3% בשוק, טראמפ הפסיד לנשיא ג'ו ביידן.
