שוק המניות בארה"ב עבר נסיעה מהמורות מאז בחירתו של נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ בנובמבר.
לאחר שהגיע לשיא שיא בעקבות הניצחון של טראמפ, המניות בארה"ב השילו טריליוני דולרים בתוך ההודעות המסחררות שלו הלוך ושוב על מכסים והגברו על החששות מהמיתון.
בעוד שטראמפ שיחק את הסערה כ"תקופת מעבר "זמנית בדרך לכלכלה חזקה יותר, תומכיו ומבקריו של נשיא ארה"ב כאחד העריכו ללא הוכחות לכך שהוא עשוי לנסות לקרוס את שוק המניות בכוונה.
מה קורה עם שוק המניות בארה"ב?
המדיניות הכלכלית המתפתחת של טראמפ יצרה אי וודאות – משהו שהמשקיעים לא אוהבים מפורסמים.
ה- Benchmark S & P500, העוקב אחר הביצועים של 500 מהחברות הגדולות בארה"ב, הפסיד כמעט 5 טריליון דולר בערך מהשאה שלה ב -19 בפברואר.
ב -10 במרץ, נאסד"ק הכבד-טק ירד ב -4 אחוזים-הירידה הגרועה ביותר של יום יחיד מאז ספטמבר 2022.
לא משנה אם טראמפ משחק את המשחק הארוך כפי שהוא טוען, בחודש האחרון "בולט הן לכמות חוסר הוודאות והן למגוון החזיתות", אמרה טרה סינקלייר, מנהלת המרכז לאוניברסיטת ג'ורג 'וושינגטון למחקר כלכלי, לאל ג'זירה.
מדד חוסר הוודאות של המדיניות הכלכלית, אותו מייצר בנק הפדרל ריזרב בסנט לואיס על סמך סיקור חדשותי של סוגיות הקשורות למדיניות כלכלית, בפברואר הגיע לרמה הגבוהה ביותר מאז שיא המגיפה COVID-19 בשנת 2020.
מדד חוסר הוודאות המדיניות הכלכלית העולמית בינואר הגיע לנקודה הגבוהה ביותר שלו ברשומה מלבד מאי 2020.
מדוע יש אנשים שטוענים שטראמפ רוצה לקרוס את שוק המניות?
ישנן מספר תיאוריות לא מבוססות על הסיבה שטראמפ עשוי לרצות לקרוס את שוק המניות, אך הראשי ביניהם הוא שהוא מנסה להקל על תשלום החוב הלאומי של ארה"ב בסך 36 טריליון דולר על ידי הורדת הריבית.
מאז כניסתו לתפקיד, טראמפ הביע שניהם דאגה מגודל החוב וקרא לפדרל ריזרב להוריד את הריבית.
בראיון שנערך לאחרונה עם פוקס ניוז, הוא טען כי "אף אחד מעולם לא מתעשר כאשר הריבית גבוהה, מכיוון שאנשים לא יכולים ללוות כסף."
עם יחס חוב למוצרי מקומי גס (תוצר) של כ -120 אחוזים, החוב הפדרלי מתקרב לרמה הגבוהה ביותר מאז תום מלחמת העולם השנייה.
זה גם יקר לשלם – ממשלת ארה"ב בשנה שעברה הוציאה יותר מטריליון דולר על תשלומי ריבית בלבד.
כמה תומכי טראמפ טענו כי הוא מנסה בכוונה לגרום לכאב כלכלי לאלץ את הפדרל ריזרב להוריד את הריבית, מה שיגרום לזול יותר לממן מחדש את החוב הלאומי.
"טראמפ מקים התרסקות בשוק המניות. ממשלת ארה"ב צריכה לממן מחדש 7 טריליון דולר בחובות במהלך 6 החודשים הקרובים, "אמר משפיע הקריפטו והמשקיע תומאס קרלוב, שיש לו יותר מ -500,000 עוקבי YouTube, אמר ב- X בשבוע שעבר.
"טראמפ לא רוצה שזה ייעשה בתשואות עשר שנים הנוכחיות. זו הסיבה שהוא נותן לשוק המניות לרדת תוך כדי דחיפת מחירי האג"ח גבוה יותר, "אמר קרלוב והוסיף כי הדבר ייצר" כאב לטווח קצר, רווח לטווח הארוך ".
בעוד שהפדרל רזרב מקבל את החלטותיו ללא תלות בבית הלבן ובקונגרס האמריקני, הוא בדרך כלל מוריד את עלות ההלוואות בתנאים כלכליים קשים על מנת לעורר צמיחה.
כאשר הריבית יורדת, הממשלה גם משלמת תשואות נמוכות יותר לאג"ח האוצר האמריקני – למעשה סוג של הלוואה לממשלה – ובכך מצמצמת את עלות הריבית ששולמה על חוב יוצא מן הכלל.
אם תשואות האג"ח היו יורדות, ממשלת ארה"ב תוכל לשלם תשלומי ריבית נמוכים משמעותית על החוב הזקוק למימון מחדש, שצפוי להסתכם בכ- 9 טריליון דולר בשנת 2025, על פי הערכה של אקסל פונהוף, פרופסור בבית הספר לניהול אנטוורפן בבלגיה.
"במשך החלק הטוב יותר של עשור, ארה"ב נהנתה מהריבית הנמוכה מבחינה היסטורית. שיעורים נמוכים אלה אפשרו לממשלה לממן את חובותיה בשיעורים בסביבות 2.7 אחוזים, "אמר פונהוף בפוסט לינקדאין בינואר.
בהשוואה לעידן ההלוואות הזולות, הריבית הנוכחית גבוהה בהרבה: התשואות על אגרות חוב לאוצר של 10 שנים ואגרות חוב לאוצר של 5 שנים עמדו על 4.3 אחוזים ו -4 אחוזים, בהתאמה, ביום שישי.
מדוע כמה מבקרי טראמפ אומרים שהוא רוצה 'לקנות את הטבילה'?
תיאוריה אחרת המסתובבת בקרב כמה מבקרי טראמפ מציעה כי הוא מכוון בכוונה את שוק המניות כדי לתגמל את עצמו ואת תומכיו, כולל משקיעי וול סטריט השמרניים ומנכ"לים בעמק הסיליקון התומכים במגה.
תומכי התיאוריה הזו טוענים כי טראמפ גרם לנפילה בשוק כך שהוא ובני בריתו יוכלו "לקנות את הטבילה" – במילים אחרות, לקנות מניות בהנחה לפני שהשוק יקפיץ בחזרה.
"(טראמפ) מתמרן בכוונה את שוקי המניות … פחד תעריפים, השווקים יורדים את חבריו העשירים קונים את הטבילה, אחר כך תעריף, שוק המניות חוזר, אמר כי חברים עשירים מתעשים יותר … הוא צריך להיחקר, "אמר משתמש ה- X Akasabrafella בשבוע שעבר.
אז האם טראמפ בעצם רוצה ששוק המניות יתרסק?
בעוד שממשל טראמפ שיחק את המהומה בשווקים, הוא לא נתן שום אינדיקציה לכך שהוא למעשה רוצה שמחירי המניות יירדו.
אכן, טראמפ התפאר בעבר בביצועי המניות בשעונו כאשר השוק היה שורי.
קתלין ברוקס, מייסדת חברת ניתוח השוק מינרווה ניתוח, אמרה כי היא לא מאמינה שטראמפ מנסה בכוונה לגרום לשוק לרדת.
"הכלכלה האמריקאית הגיעה לשיא בנובמבר ומאז הנתונים הכלכליים בארה"ב היו במגמה נמוכה יותר ומפתיעה על החיסרון. המשמעות היא ששוק האג"ח נאלץ לשחק במדבק, "אמר ברוקס לאל ג'זירה והוסיף כי נכסים אחרים כמו ביטקוין נפלו גם הם משיאם.
"זה לא יוצא דופן שהשווקים יעברו לאחדות כזו. זה מערער את הדעה כי המהלכים בשוק האוצר הם תיאוריית קונספירציה. במקום זאת, ישנן סיבות מהותיות טובות לירידה, "אמרה.
חלק מהאנליסטים בשוק הציעו גם כי השוק מוערך יתר על המידה ומזמן זמן רב – לינגו בוול סטריט לירידה של יותר מעשרה אחוזים משיאו.
המשקיע האגדי וורן באפט, שמהלכי השוק שלו נצפים מקרוב בגלל השיא שלו בן עשרות שנים של ביצועים טובים יותר מ- S&P 500, הושלך לפחות 134 מיליארד דולר במניות בשנת 2024 במכירות שהתפרשו באופן נרחב כאות שהשוק מתנהל חם מדי.
